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【48812】华泰证券-纽威股份-603699-成绩稳增高端技能打破领跑职业
时间: 2024-05-30 作者: 化工企业

  :美洲、欧洲、东南亚、中东等国家或区域直接建立出售子公司或办事处,在若干商场需求旺盛的区域直接或经过经销商建立区域库存中心,及时完成用户的日常收购需求。考虑到公司在高端工业阀门范畴优化产业布局,推进产业链完善,完成多种技能的新打破,建造铸造工厂获取整合性制作优势。估计公司20~22年EPS为。”

  1.进一步扩展海外生产才能,掩盖全球多层次营销网络体系公司19年在越南出资建造生产基地,并11月份以自筹资金700万美元对宝威科技(未上市)进行增资,充沛开辟世界商场,有利于公司提高职业位置。

  2.公司在北美洲、南美洲、欧洲、东南亚、中东等国家或区域直接建立出售子公司或办事处,在若干商场需求旺盛的区域直接或经过经销商建立区域库存中心,及时完成用户的日常收购需求。

  3.考虑到公司在高端工业阀门范畴优化产业布局,推进产业链完善,完成多种技能的新打破,建造铸造工厂获取整合性制作优势。

  5.方针助推商场需求量开端上涨,高端工业阀门进口代替空间宽广Q1疫情影响叠加油价动摇,下流需求放缓,Q2以来,跟着国内疫情有用操控及方针全力支撑,职业景气量上升。

  6.据发改委,20年要活跃推进国内油气稳产增产,推进油气管道和储气设备建造。

  7.加之石化职业供给侧变革,19年核电重启加速核电建造脚步,阀门商场需求微弱。

  8.据中金企信世界咨询,我国工业阀门19年消费规划占全球商场超20%,进口额占比过半,高端阀门进口代替空间宽广。

  9.而公司H1在丙烷脱氢职业三通操控阀产品上取得打破,利好高端范畴商场占有率增加;8月底为阿联酋大型石油储罐项目供给主管道紧迫关断系统集成服务,验证了公司在高端操控阀的实力。

  10.活跃推进产业链完善,高端阀门范畴不断打破继续领跑职业公司活跃进行笔直整合推进产业链继续完善,H1建立全资子公司纽威流体工厂,公司估计21年5月建成,到时将提高铸件阀门供货才能。

  11.公司注重产品研制,在深海及核电等高端阀门范畴不断打破,继续领跑职业,保证长足发展,20Q1-3加大研制投入力度,研制费用同比增39.24%。

  12.H1公司乙烷低温储罐用上装式三偏疼蝶阀门一次性经过低温阀实验;自主研制的液化天然气用低温阀门获CMIF和CGMA认可;取得欧洲ITER热核聚变反应堆项目的核级阀门订单;石油设备产品亦取得新打破。

  13.公司与Shell、中石油等全球动力职业巨子拟定长时间协作规划,助力成绩坚持高增加。

  14.阀门职业龙头位置有望稳固增强,保持“增持”评级国家方针支撑石油天然气、核电、动力电力等下流重要范畴可继续发展,而公司产业链完好,9月发布取得北欧海优势电项目供给合同,10月公告与MODEC签署2500万美元的供给合同,咱们恰当上调盈余预期。

  16.参阅Wind共同预期可比公司21年PE均值15.48x,考虑到公司系业界龙头,凭仗研制与立异打破新应用范畴,新铸造工厂放量在即,咱们咱们都以为应有必定溢价,给予21年PE估值17x,目标价18.19(前值15.01~16.59)元。

  17.危险提示:新冠疫情重复危险;微观经济动摇危险;对石油天然气职业依赖度较高危险。

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